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| 标题 | 2016注册会计师考试《财务成本管理》易错题 | ||||||
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2016注册会计师考试《财务成本管理》易错题 迎战2016注册会计师考试，赢在起点。出国留学网考试专栏给你提供合理有效的注册会计师会计科目备考考试试题及考点攻略。 一、单项选择题 1、 关于美式期权估价，下列说法中不正确的是( )。 A、对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用BS模型进行估价 B、对于派发股利的美式看涨期权可以使用期权定价模型进行估价 C、BS模型不适用于美式看跌期权，也没有参考价值 D、派发股利的美式期权，可以利用二叉树模型进行估价 【正确答案】 C 【解析】 BS模型不允许提前执行，也就不适用于美式看跌期权估价。不过，通常情况下使用BS模型对美式看跌期权估价，误差并不大，仍然具有参考价值。C选项的说法不正确。 2、 假设A公司的股票现行市价为60元，以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为63元，到期时间为6个月，6个月后，股价的变动有两种可能：上升20%;下降18%。半年的无风险利率为3%，则该看涨期权的套期保值比例为( )。 A、0.38 B、0.23 C、0.39 D、0.42 【正确答案】 C 【解析】 Su=60×(1+20%)=72(元) Sd=60×(1-18%)=49.2(元) Cu=72-63=9(元) Cd=0 H=(Cu-Cd)/(Su-Sd)=(9-0)/(72-49.2)=0.39 3、 公司目前的股票市价为100元，期权市场上以1股该股票为标的资产的、到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为98元，年无风险利率为4%。若看涨期权的价值为16.03元，则看跌期权价值为( )元。 A、16.03 B、12.11 C、2 D、14.03 【正确答案】 B 【解析】本题考核平价定理。看跌期权价值=看涨期权价值-标的资产价格+执行价格现值=16.03-100+98/1.02=12.11(元)。 二、多项选择题 1、企业的整体价值观念主要体现在( )。 A、整体价值是各部分价值的简单相加 B、整体价值来源于要素的结合方式 C、部分只有在整体中才能体现出其价值 D、整体价值只有在运行中才能体现出来 【正确答案】 BCD 【解析】企业的整体价值观念主要体现在四个方面：(1)整体不是各部分的简单相加;(2)整体价值来源于要素的结合方式;(3)部分只有在整体中才能体现出其价值;(4)整体价值只有在运行中才能体现出来。 2、下列关于企业价值评估与投资项目评价的异同的表述中，不正确的有( )。 A、无论是企业还是项目都可以给投资主体带来现金流量 B、现金流量都具有不确定性 C、寿命都是有限的 D、都具有稳定的或下降的现金流 【正确答案】 CD 【解析】投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的;典型的项目投资具有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流。所以选项C、D的说法不正确。 3、关于企业价值评估，下列表述中不正确的有( )。 A、价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息 B、价值评估是一种科学分析方法，其得出的结论是非常精确的 C、价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效性 D、价值评估提供的结论有很强的时效性 【正确答案】 BC 【解析】企业价值评估的一般对象是企业作为一个整体的公平市场价值，因此选项A的说法正确。价值评估是一种经济“评估”方法，评估是一种定量分析，但它并不是完全客观和科学的，带有一定的主观估计性质，其结论必然会存在一定误差，不可能绝对正确，所以选项B的说法不正确。价值评估认为：市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场的缺点寻找被低估的资产。即价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。因此选项C的说法不正确。企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都会变化。价值评估依赖的企业信息和市场信息也在不断波动，新信息的出现随时可能改变评估的结论。因此，企业价值评估提供的结论具有很强的时效性，选项D的说法正确。 4、企业整体的经济价值可分为( )。 A、实体价值和股权价值 B、持续经营价值和清算价值 C、少数股权价值和控股权价值 D、公平市场价值和会计价值 【正确答案】 ABC 【解析】企业整体价值的类别包括：实体价值与股权价值;持续经营价值与清算价值;少数股权价值与控股权价值。ABC选项正确。
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