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2017注册会计师财务成本要点：可持续增长率的测算

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    出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2017注册会计师财务成本要点：可持续增长率的测算”，希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。
    可持续增长率的测算
    (一)可持续增长率的定义
    可持续增长率是指不增发和回购股票，不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的最大增长率。
    (二)计算公式
    可持续增长率
    =(销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期收益留存率)/(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期收益留存率)
    =权益净利率×本期收益留存率/(1-权益净利率×本期收益留存率)
    =本期收益留存/(期末股东权益-本期收益留存)
    这个最终的推导公式是根据期末股东权益的公式进行的化简，是适用于任何情况的。
    (三)在“不增发新股和回购股票”的前提下，实际增长率与可持续增长率的关系
    对于不增发新股和回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：
    1.资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”
    2.销售净利率或收益留存率上升则：“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”
    3.资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”
    4.销售净利率或收益留存率下降则：“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”
    (四)基于管理用财务报表的可持续增长率
    (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
    可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
    (2)根据期末股东权益计算：

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